Het was veel erger dan verwacht. De poging van president Donald Trump om de regels van de wereldwijde handel om te keren door ingrijpende tarieven tegen tientallen landen, waaronder grote partners zoals de Europese Unie, Japan en China, heeft veroorzaakt een ineenstorting van de wereldwijde markten en stuurde directiekamers die klauteren.
Op zaterdag werden 10% tarieven van kracht op alle Amerikaanse handelspartners behalve Canada en Mexico. Aanvullende, “wederkerige” tarieven worden van kracht op tientallen andere landen woensdag. China wordt geconfronteerd met de moeilijkste heffingen – minstens 54% – en het sloeg vrijdag terug met zijn eigen tol op Amerikaanse goederen. Verwacht binnenkort een reactie van de Europese Unie.
Trump heeft betoogd dat de economische pijn veroorzaakt door de tarieven op korte termijn en uiteindelijk gerechtvaardigd zal zijn door een boom in de Amerikaanse economie, maar het nieuws over de maatregelen raakt beleggers hard. De benchmark S&P 500 sloot vrijdag in de buurt van Bear Market Territory, met analisten die waarschuwen voor een verhoogd risico op recessie.
Federal Reserve -voorzitter Jerome Powell bood vrijdag een ietwat glum -vooruitzichten aan voor de groeiperspectieven en waarschuwde voor hogere prijzen die hij erkende meer dan tijdelijk zou kunnen zijn.
Er is veel aan de hand. We hebben economen, investeringsonderzoekers en andere experts gevraagd om te helpen begrijpen wat de volgende is.
Hoe hebben de nieuwe tarieven het risico op een recessie veranderd?
We vroegen: Jason Furman, hoogleraar economie aan Harvard en voormalig economisch adviseur van president Barack Obama.
“De ‘bekende bekend’ van alle tarieven die president Trump tot nu toe heeft aangekondigd, zullen ongeveer 1 procentpunt aftrekken van de bbp -groei, waardoor het dit jaar zou zijn verlagen van wat ongeveer 2% zou zijn geweest naar iets meer als 1%. Dit is wat u zou afleiden uit een standaard macro -economisch model dat is gebaseerd op handelsaandelen en hoe ze reageren op prijsveranderingen.
“Het probleem is hoe groot de ‘onbekende onbekenden’ zijn: consumentenvertrouwen duiken, zakelijke onzekerheid is de hoogste ooit geregistreerd, de activaprijzen dalen, die allemaal slechts in één richting gaan voor groei, die daalt, als we een recessie hebben, zullen dit deze immateriële perceptiefactoren zijn die de oorzaak waren.”
Andere weergaven: In een notitie getiteld “Er zal bloed zijn”, verhoogde JPMorgan’s Chief Economist donderdag de kans op een wereldwijde recessie tot 60% van 40%. “Het effect van deze belastingverhoging zal waarschijnlijk worden vergroot – door vergelding, een dia in het Amerikaanse zakelijke sentiment en verstoringen van de supply chain,” schreef hij.
Kwamen ons tarieven mogelijkheden open voor China?
We vroegen: Gabriel Wildau, een specialist in politiek risico in China bij het adviesbureau Teneo.
“De export is de laatste jaren de reddende gratie van de Chinese economie geweest, en nu zal het meer moeten vertrouwen op de binnenlandse vraag om groei te genereren. Maar verminderde toegang tot de Amerikaanse economie zal Amerikaanse bondgenoten zoals Japan en Zuid -Korea dwingen, die ooit stevig waren afgestemd op de inspanningen van Washington om China te bevatten, om die aanpassing te heroverwegen.
“President Trump is van mening dat tarieven wereldwijde bedrijven zullen dwingen te investeren in de in de VS gevestigde productie, maar deze stimulans kan worden overweldigd door een perceptie onder wereldwijde bedrijven dat investering in de VS nu komt met een hoge mate van politiek risico. Het Chinese leiderschap heeft daarentegen een wereldwijde charme-offensief om multinationale beleggers te lokken, zoals het meest recentelijk door president XI’s vergadering met een groep van 40 wereldwijde uitvoeringen heeft.
“Ik heb van buitenlandse bedrijven gehoord die in China actief zijn dat hoge overheidsfunctionarissen toegankelijker zijn dan ooit voor vergaderingen. Tijdens deze vergaderingen zijn deze functionarissen zeer zorgvuldig, vaak direct instrueren met ondergeschikten om de klachten aan te pakken die buitenlandse bedrijven ophalen. China heeft last van afnemende buitenlandse instroom van directe investeringen, maar de Trump -shock creëert nu een mogelijkheid om deze daling te keren.”
Andere weergaven: Trump heeft niet alleen China gericht, dat wordt geconfronteerd met ten minste 54% tarieven, maar ook veel van de alternatieve routes, zoals Vietnam en Cambodja, waardoor Chinese goederen naar Amerikaanse consumenten reizen als een manier om de stijve straffen te vermijden die op Beijing worden toegepast.
“Als geen enkele natie kan ontsnappen aan tarieven, vraag ik me af of wereldwijde supply chains teruggrenzen naar China, waar de economie van de productie te aantrekkelijk is,” vertelde Han Shen Lin, China Country Director voor de Asia Group, een adviesbureau, aan de New York Times.
“Er is ook een kleine kans dat de tarieven China en de EU, de op een na grootste consumentenmarkt, dichter bij elkaar stimuleren, schreef Jeanna Smialek voor de Times, maar” er is een nog grotere mogelijkheid dat dit moment de EU en China verder uit elkaar zal scheuren. “
Hoe lang duurt het voordat productiebedrijven hun supply chains draaien?
We vroegen: Erin McLaughlin, een senior econoom bij de Conference Board en voormalig vice -president van private middelen bij de American Council of Engineering Companies.
“Het kan fabrikanten overal van enkele maanden tot jaren meenemen om hun supply chains te draaien in reactie op tarieven. Factoren omvatten de complexiteit van producten die worden vervaardigd, of ult- en stroomafwaartse leveranciers de binnenlandse productie kunnen herbergen en het lange proces van goedkeuringen van het milieu, vergunningen, ontwerpen, bouwen en uitrusten een fabriek.
“Moderne productiefaciliteiten omvatten vaak hightech-functies zoals robotica die gespecialiseerde processen begeleiden-vooruitgang veel geavanceerder dan die van de 20e eeuw. Bedrijven plaatsen meestal orders voor dergelijke aangepaste kapitaalapparatuur jaren van tevoren.
“En natuurlijk vereisen nieuwe productiefaciliteiten geld om te bouwen en mensen om te opereren. Dus extra uitdagingen rond de hoge financieringskosten, marktonzekerheden, waaronder inflatie en de beschikbaarheid van gekwalificeerde arbeid, weegt ook beslissingen om supply chains te domesticeren.”
Andere weergaven: Apple’s jarenlange werk om de productie van sommige producten uit China te verplaatsen, benadrukt de uitdagingen die bedrijven te bieden hebben om te reageren op veranderingen in het handelsbeleid. Maar sommige Amerikaanse industrieën staan enthousiast voor tarieven, zelfs zoals veel economen en bedrijfsleiders zeggen dat ze sceptisch zijn dat het herleven van de Amerikaanse productie zelfs mogelijk is.
Tarieven worden als inflatair beschouwd. Betekent dit dat de Fed dit jaar klaar is met het verlagen van de rentetarieven?
We vroegen: David Seif, Chief Economist voor ontwikkelde markten in Nomura.
“We gingen dit jaar van Zero Fed -bezuinigingen naar één, dus we hebben eigenlijk ons verwachte aantal bezuinigingen verhoogd. Maar het enige dat we deden was de bezuinigingen die we eerder in 2026 hadden verwacht met een paar maanden. We denken dat de Fed de tarieven stabiel zal houden tot december 2025.
“Uiteindelijk denken we dat de toename van de inflatie van deze tarieven aanzienlijk zal zijn, en we verwachten dat Core PCE op jaarbasis zal stijgen tot meer dan 4,5% in 2025,” zei Seif, verwijzend naar de preferente prijsindex van de Fed’s Preferred Personal Consumptions Prijs Index. “Deze inflatie zal, denken we, een hogere prioriteit zijn voor de Fed dan onder de trends groei. Het kader van onze mening-dat de Fed prioriteit zal geven aan vechttarief-geïnduceerde inflatie-is consistent sinds Trump werd gekozen.
“We hebben de timing van de bezuinigingen van de Fed naar voren verplaatst, vooral omdat de tarieven er in één keer in plaats van in plaats van gefaseerd te worden geslagen. Dit betekent dat de inflatie -hit scherper zal zijn, maar het zal ook korter zijn. Met tarieven die zo snel van kracht worden, zien we een goede kans dat maandelijkse inflatie -lezingen zullen worden later in het jaar, waardoor de Fed in december wordt gesneden.”
Nog een weergave: Morgan Stanley ziet dit jaar geen bezuinigingen; Na het Blowout-banenrapport van vrijdag was de futuresmarkt in vier bezuinigingen tegen het einde van het jaar. In zijn eerste openbare opmerkingen sinds Trump de tarieven vrijdag aankondigde, zei Powell dat de tarieven het riskeren nog een hogere inflatie en een langzamere groei riskeerden dan aanvankelijk verwacht, en dat het “te vroeg was om te zeggen wat het juiste pad zal zijn voor het monetaire beleid.”
Is dit het einde van de globalisering?
We vroegen: Ian Bremmer, de wereldwijde strateeg die Eurazia Group en Gzero Media heeft opgericht.
“Globalisering is al enige tijd op drift. De Verenigde Staten hebben aan de zijlijn gestaan om zijn eigen industriële beleid te pushen, dat de wereld zag onder zowel Trump als Biden. Maar tot ‘bevrijdingsdag,’ hadden de VS niet actief afgeworpen. Wereldleiders en bedrijven vertrouwden nog steeds op economische samenwerking. Ze hebben hun producten overgenomen over verbonden supply chains en verkocht hun goederen over de hele wereld.
“Maar het is veilig om te zeggen dat het tijdperk van globalisering officieel is afgelopen. Net als de Britten na Brexit, maar op een wereldwijde schaal, zijn we geheel een nieuw tijdperk. Zelfs als landen erin slagen deals met de VS op korte termijn te sluiten, zullen ze op de lange termijn proberen zichzelf te ontkomen van de Amerikaanse volatiliteit en hogere prijzen. De boodschap die deze tarief verzonden waren duidelijk.”
Andere weergaven: Ryan Petersen, CEO en oprichter van Flexport, die supply chain logistiek software maakt, zei dat handel gebeurtenissen zoals de Eerste Wereldoorlogen, de zwarte dood, kolonialisme en dekolonialisme had overleefd en betoogde: “Al die dingen waren veel meer verstorend voor de status -quo dan alles wat we nu doorleven.” Hij denkt dat er over 10 jaar meer handel zal zijn, niet minder.
Ngozi Okonjo-Iweala, directeur-generaal van de Wereldhandelsorganisatie, zei in een verklaring dat de tarieven van Trump “zouden kunnen leiden tot een algemene samentrekking van ongeveer 1% in de wereldwijde handelsvolumes van de handelshandel dit jaar, wat een neerwaartse herziening van bijna 4 procentpunten van eerdere projecties” van eerdere projecties vertegenwoordigde “,” dat ze “diep betrokken was over deze daling en het potentieel voor escalatie”.
